即將過去的2014年，對公募基金而言值得銘記，年末一波不在預(yù)料之內(nèi)的牛市攪動了投資者的心扉，也攪亂了公募基金的湖水。
一邊是牛市行情下股市的一路狂飆，一邊是年末規(guī)模大戰(zhàn)及貨幣基金收益的一路下滑，處在夾擊中的基金公司幾乎是邊歡喜邊憂愁。
誰也沒想到，從余額寶橫空出世引領(lǐng)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)潮至今，“寶寶”們?nèi)绱搜杆俚鼐蜎]了風(fēng)光。是再度驚艷還是如短期理財產(chǎn)品一樣歸于平常，或許已經(jīng)不掌握在“寶寶”們手里。
隨著2015年的臨近，各家基金也在摩拳擦掌為明年的投資排兵布陣，近期部分基金公司發(fā)布了明年的策略報告，基金子公司資產(chǎn)證券化有望落地或有首家基金公司上市，多數(shù)基金公司對于明年的行情謹(jǐn)慎樂觀。
基金謀求上市吸引人才
銀行上市、保險公司上市、券商上市、信托公司借殼上市等，金融行業(yè)上市公司中，似乎獨缺公募基金公司。
2013年《證券投資基金管理公司管理辦法》修訂后，備受關(guān)注的一條便是允許基金公司采用股份制形式并取消對持股5%以下股東行政審批，各方解讀均認(rèn)為管理層此舉是為基金公司上市預(yù)留空間，而這一新規(guī)也在公募基金行業(yè)內(nèi)引起關(guān)注。
隨后，匯添富便有所動作，在國家工商總局公布的企業(yè)名稱核準(zhǔn)公告中，出現(xiàn)了“匯添富基金管理股份有限公司”這一名稱，業(yè)內(nèi)人士分析這暗示著匯添富正在啟動股份制改革，為未來上市鋪路。
基金公司上市、進行股權(quán)激勵，或許是解決目前基金業(yè)人才流失的一個途徑。最新統(tǒng)計顯示，今年前九個月行業(yè)離職的基金經(jīng)理高達146人，超過此前兩年的總和。
上海一家基金行業(yè)從業(yè)人士對新京報記者稱，公募基金業(yè)的人才流失正在加劇是當(dāng)前基金公司一大困境，當(dāng)公募基金公司在為挽留人才、加強激勵而頭疼時，上市無疑是其吸引人才、激勵人才的重要途徑。
子公司探索資產(chǎn)證券化
基金公司子公司規(guī)模迅速膨脹，而基金公司子公司也由于通道業(yè)務(wù)的過于泛濫引起了市場多方詬病。從“107號文”到“26號文”再到“127號文”，一個最主要的改變就是監(jiān)管層已經(jīng)在整肅資金池和通道業(yè)務(wù)，規(guī)范影子銀行業(yè)務(wù)。
今年9月底證監(jiān)會發(fā)布《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定(修訂稿)》的征求意見稿之后，業(yè)界便認(rèn)定資產(chǎn)證券化擴容只是時間問題，開始積極籌備這方面業(yè)務(wù)，如今新規(guī)落地，基金子公司更加快了資產(chǎn)證券化發(fā)展步伐。
華泰證券認(rèn)為，從2012年開始，擴大了資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)的涵蓋范圍，市場參與主體也進一步擴大，取消資產(chǎn)證券產(chǎn)品事前審批，改為事后報備。從這些監(jiān)管政策的變化來看，管理層發(fā)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的決心，意在探索新的融資方式。
進入大資管時代之后，基金公司子公司面臨的競爭更加激烈，例如在高端客戶領(lǐng)域，私募、信托和券商顯然更有優(yōu)勢。如今，資產(chǎn)證券化為子公司的發(fā)展指出了一條新路，但未來到底能給子公司帶來多大改變，還需要時間去檢驗。
“寶寶軍團”高利率不再
“預(yù)計寶寶類產(chǎn)品的收益率將跌破4%”，這句話伴隨著央行降息后被傳播廣泛。近日，微信理財通的收益率持續(xù)兩日企穩(wěn)徘徊在3.875%，互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”邁入“3”時代更近了一步。
降息以來股市大幅波動，成交量持續(xù)新高，資金流入明顯，而與此同時“寶寶”類基金產(chǎn)品貌似遭受冷落，隨著收益率下滑，規(guī)模增速也在放緩。“風(fēng)向標(biāo)”余額寶規(guī)模已經(jīng)開始縮小。
好買基金研究中心研究員何波認(rèn)為，央行降息后，存款利率下行，貨幣基金主要投資的協(xié)議存款利率也將下行，貨幣基金收益率走低是必然。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月14日，在168只貨幣基金中，7日年化收益率低于4%的貨幣基金數(shù)量達104只，占比超過一半。
優(yōu)選金融執(zhí)行總裁張虎成認(rèn)為，目前我國已進入降息周期，降息對貨幣資金價格的影響具有持續(xù)性，而“寶寶”類理財作為貨幣市場的重要補充，收益率將繼續(xù)呈下滑趨勢。
上海一家基金公司人士向新京報記者表示，年底前貨基的收益將持續(xù)下滑，2015年貨基產(chǎn)品收益率或進入“3”常規(guī)時代。
投資者講述
吳啟(化名)，48歲，某私企投融資部門副經(jīng)理。
自述：對于個人，目前呈現(xiàn)牛市形態(tài)，幾乎所有股票都在漲，我自己的資金近期主要是投資股票，加買一些偏股基金。
對于公司，因為我們是做地產(chǎn)行業(yè)的，要求必須靈活，收益上可能要求的不是特別嚴(yán)格，所以基本就是買一些貨幣分級產(chǎn)品。
對于明年，我個人挺看好A股行情的，本身自己在房產(chǎn)上的投資也比較多，計劃年底抽出一部分來放到股市里面，再配置些分級基金。
目前來看，就是擔(dān)心股市震蕩太猛烈，一旦把握不準(zhǔn)就可能反方向操作。
投資建議
投資人需謹(jǐn)慎“價格超調(diào)”
?。凉娠L(fēng)起時，杠桿基金成為了“站在風(fēng)口上的豬”，基金公司更是抓緊時機，積極布局分級基金產(chǎn)品。
12月9日，A股市場突然放量大幅下挫，上證指數(shù)下跌5.4%，主板振幅接近10%。眾多公募基金認(rèn)為，市場的快速回調(diào)會對股市杠桿帶來較大的負(fù)面壓力，對高融資的權(quán)重股也會有負(fù)面影響，以致交易層面加大市場波動。
聯(lián)訊證券表示，建議投資者可以關(guān)注一些風(fēng)格比較明顯的指數(shù)型基金，如果市場風(fēng)格切換的話，可以關(guān)注中小盤風(fēng)格的指數(shù)基金。
博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春日前表示，此番資金接力行情中，流動性更值得關(guān)注。發(fā)端于降息的瘋狂行情，顯示資金過多地流入了虛擬經(jīng)濟，而實體經(jīng)濟未必能獲得資金。在樂觀情緒引致的“價格超調(diào)”中，投資人需保留幾分謹(jǐn)慎。
關(guān)鍵詞
資產(chǎn)證券化
將缺乏流動性、但具有可預(yù)期收入的資產(chǎn)，通過在資本市場上發(fā)行證券的方式予以出售，以獲取融資，以最大化提高資產(chǎn)的流動性。今年9月底證監(jiān)會發(fā)布《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定(修訂稿)》征求意見稿后，業(yè)界認(rèn)為資產(chǎn)證券化擴容只是時間問題。
貨幣基金
傳統(tǒng)貨幣基金，贖回T＋1或更久，有投資門檻一般1000元以上，申購贖回較麻煩?；ヂ?lián)網(wǎng)“寶寶們”的本質(zhì)也是貨幣基金，用戶可在支付寶網(wǎng)站、微信理財通等互聯(lián)網(wǎng)平臺直接購買合作貨幣基金產(chǎn)品，優(yōu)勢是投資門檻為0，普通贖回T+0。
