? ? ?14日，中國保監(jiān)會通報了近期對保險機(jī)構(gòu)信托投資的數(shù)據(jù)集中分析和對12家保險公司現(xiàn)場檢查的結(jié)果?？偨Y(jié)從去年放開信托這類非標(biāo)投資門檻后，截至2014年二季度末累計投資余額2805億元。同時通報該類投資面臨投資規(guī)模增速快、投資集中度高、關(guān)聯(lián)交易潛在風(fēng)險、基礎(chǔ)資產(chǎn)不明確、信用評級不完善等風(fēng)險。

? ? ?保監(jiān)會要求，保險機(jī)構(gòu)加強(qiáng)自身專業(yè)能力建設(shè)，建立完善投資及后續(xù)管理機(jī)制；同時，鼓勵有條件的保險公司根據(jù)信托投資規(guī)模和盈利狀況提取相應(yīng)的風(fēng)險準(zhǔn)備金。

? ? ?到二季度末，78家保險公司(集團(tuán))共投資信托計劃739筆，涉及32家信托公司，2805億投資額占二季度末保險行業(yè)總資產(chǎn)的2.99%，較一季度末增加768億，增長37.7%，較上年末增加1363億元，增長94.5%。

? ? ?“配置信托目的是為了拉高投資收益，通常能到9%，高于資金運(yùn)用5%的平均水平。”14日晚，一家大型保險集團(tuán)內(nèi)部人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者說。

? ? ?保監(jiān)會稱，保險機(jī)構(gòu)投資信托計劃的投資集中度較高。一是基礎(chǔ)資產(chǎn)集中，近51%的信托投資集中于房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施等不動產(chǎn)領(lǐng)域；二是交易對手集中，近60%的信托計劃由上海國際信托、建信信托、平安信托、中信信托、中誠信托和華能貴誠信托6家信托公司發(fā)行。

? ? ?安永財務(wù)交易咨詢合伙人李紅軍認(rèn)為，保險公司必須建立專門的房地產(chǎn)投資風(fēng)控團(tuán)隊，管控相關(guān)風(fēng)險。因為如果保險公司內(nèi)部風(fēng)險管理措施不夠健全，風(fēng)控能力不強(qiáng)，房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)驗不夠豐富，則存在所投資的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品信用違約風(fēng)險敞口，也會受到二三線城市房地產(chǎn)市場下行風(fēng)險的拖累。

? ? ?一家保險資管公司人士認(rèn)為，隨著信托投資占比持續(xù)上升，例如關(guān)聯(lián)交易、信托計劃和基礎(chǔ)資產(chǎn)是否明確對應(yīng)、及保險公司能否對信托計劃的信用風(fēng)險進(jìn)行有效評估，尤其是信用風(fēng)險評估問題，都需要引起重視。

? ? ?他認(rèn)為，目前，識別信托計劃風(fēng)險并不能完全依賴外部評級，保險公司需加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)控能力，例如對于投資的項目加強(qiáng)實(shí)地調(diào)研，關(guān)注財務(wù)報表的真實(shí)性問題。

? ? ?該人士表示，保監(jiān)會并未因此次風(fēng)險排查，對信托投資出臺具體的限制措施，主要還是警示。

? ? ?這并不是今年來保監(jiān)會對投資信托的第一次預(yù)警。5月初，保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于保險資金投資集合資金信托計劃有關(guān)事項的通知》，對保險機(jī)構(gòu)投資集合資金信托計劃有一系列條件限制。

? ? ?隨后9月底，保監(jiān)會又調(diào)低了保險資金投資信托計劃的資產(chǎn)認(rèn)可比例，對比舊規(guī)定，除了A級以下或沒有評級的集合資金信托計劃沒有變動外，其余計劃認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)均下降5%。意味著投資信托需要消耗更多資本滿足償付能力要求。

? ? ?保監(jiān)會副主席陳文輝5月份撰文指出，信托等金融產(chǎn)品風(fēng)險隱患逐步加大，交叉?zhèn)鬟f性強(qiáng)，需要行業(yè)提高警惕，務(wù)必要加強(qiáng)風(fēng)險管理，避免成為最后“接棒者”。