我們的公司是Blink Group Holding (HK) Company Limited, 一年，兩個(gè)人，做了兩款產(chǎn)品Blink Speaker和Blink Locator, 定位中高端，主供高端禮品和海內(nèi)外零售，淘寶上也有小店。期間經(jīng)歷許多艱難曲折，被理想設(shè)計(jì)和代工廠現(xiàn)實(shí)的差異深刻教育； 沒(méi)有大張旗鼓的宣傳，盈利無(wú)法和大家此前的年薪比，但也過(guò)的去；收獲很多新的思路，向外延展的B2B項(xiàng)目獲得深圳南山創(chuàng)業(yè)之星大賽第三名，可以說(shuō)為新的一年打下基礎(chǔ)。

　　因?yàn)橛巫哂诮鹑诤蛙浻布g，經(jīng)常和金融圈的朋友聊起軟硬件創(chuàng)業(yè)，常被問(wèn)及我們公司要不要投資，這個(gè)行業(yè)值不值得投資，也會(huì)關(guān)注軟硬件行業(yè)的投融資情況，就有了這篇開(kāi)年的思考。

　　首先想一個(gè)問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)投資喜愛(ài)什么樣的公司。大家都知道是增長(zhǎng)率高的，那么什么是高，年均100%以上？假如說(shuō)拿1個(gè)億，換取某基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)如污水處理公司擴(kuò)充規(guī)模一倍，但凈利潤(rùn)不足10%？這顯然不是風(fēng)投愿意做的買(mǎi)賣(mài)。那么互聯(lián)網(wǎng)公司能在無(wú)利潤(rùn)情況下拿1個(gè)億，是否因?yàn)樗麄兊臐撛谠鲩L(zhǎng)率是500%？是不是500%就是指標(biāo)？為什么風(fēng)投會(huì)投一些消費(fèi)品公司，即使此前銷售的增長(zhǎng)率達(dá)不到此標(biāo)準(zhǔn)？

　　風(fēng)投的生意是看投入產(chǎn)出比的，希望以適量的資金換取超額的回報(bào)。從這個(gè)角度出發(fā)，風(fēng)投看的是資本回報(bào)率，也就是所謂IRR（Internal Rate of Return）。這是個(gè)從投資到退出的指標(biāo)，需要聯(lián)系企業(yè)實(shí)際生產(chǎn)指標(biāo)才可預(yù)測(cè)，而這個(gè)“連接”指標(biāo)就是ROE（Return on Equity，股本回報(bào)率）, 在負(fù)債率正常的企業(yè)中，可以理解為ROA（Return on Assets），即資產(chǎn)回報(bào)率。以動(dòng)態(tài)的眼光看，新增資產(chǎn)就是投資，所以需要考察企業(yè)未來(lái)收益對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資的敏感性。對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)公司，新的投資帶來(lái)的ROA不會(huì)和原有項(xiàng)目有很大區(qū)別，投資的收益自然有限；而互聯(lián)網(wǎng)公司吸收的投資可能為企業(yè)帶來(lái)爆炸性發(fā)展的機(jī)遇，敏感性會(huì)驚人。

　　那么風(fēng)投看消費(fèi)品是為了什么？是否投資一成不變的將成為生產(chǎn)投入，如制造和庫(kù)存成本，進(jìn)而換取利潤(rùn)？如果只是這樣，資產(chǎn)回報(bào)率可能不變，收益對(duì)投資敏感性一般。但如果投資能合理的用于模式，渠道，品牌的創(chuàng)新，投資的ROA相對(duì)原有ROA的增長(zhǎng)和投資敏感性都有質(zhì)的飛躍，該投資就是畫(huà)龍點(diǎn)睛了。

　　軟硬件也屬消費(fèi)品，研發(fā)生產(chǎn)銷售大致流程與普通消費(fèi)品有許多相似（從業(yè)者會(huì)強(qiáng)調(diào)科技含量，而消費(fèi)品的設(shè)計(jì)也是它的“科技含量”）。所以風(fēng)投需要找能夠?qū)崿F(xiàn)變革的公司。蘋(píng)果谷歌無(wú)疑屬此類，小米模式在中國(guó)也頗可觀。

　　而對(duì)于軟硬件初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)，各家的渠道難有大差異，模式大同小異，各自能經(jīng)營(yíng)的是科技變革和品牌形象。目前來(lái)看，科技變革對(duì)于國(guó)內(nèi)早期公司難以持續(xù)，一來(lái)研發(fā)成本高周期長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)大，二來(lái)巨頭長(zhǎng)期奉行拿來(lái)主義，依靠成本優(yōu)勢(shì)甩開(kāi)創(chuàng)業(yè)者。這么看來(lái)，品牌，是軟硬件創(chuàng)業(yè)者要努力的地方?；蛟S風(fēng)投在未來(lái)將逐漸多看各家的品牌，考察誰(shuí)做的好，能換來(lái)更高的毛利率和銷售，或許各位創(chuàng)業(yè)者該多花時(shí)間研究怎么把產(chǎn)品全方位包裝得高大上，而不是糾結(jié)于多加功能和打價(jià)格戰(zhàn)，Misfit Shine是近期的一個(gè)榜樣。

　　只是品牌不是一朝一夕的事情，也難像App下載量般突飛猛進(jìn)；不過(guò)事情都有兩面，品牌也不會(huì)像許多App那樣一天河?xùn)|一天河西。品牌是產(chǎn)品服務(wù)細(xì)節(jié)的積累，是持續(xù)有針對(duì)性營(yíng)銷活動(dòng)的水滴石穿，是量變到質(zhì)變的過(guò)程，如何把握和催化這一過(guò)程值得每個(gè)創(chuàng)業(yè)者深入思考勇于嘗試，也是考驗(yàn)風(fēng)投眼力的試金石。這里同樣希望聽(tīng)到各位創(chuàng)業(yè)者對(duì)于品牌的認(rèn)識(shí)。

　　如果要總結(jié)全文，軟硬件結(jié)合產(chǎn)品該明白自己本質(zhì)上是消費(fèi)品，可學(xué)習(xí)奢侈品與輕奢侈品的品牌意識(shí)和運(yùn)作精髓。而風(fēng)投也不必糾結(jié)于軟硬件公司用戶增長(zhǎng)緩慢（相對(duì)App）而多觀察品牌價(jià)值的提升速度和潛力。希望新年小伙伴們都能拿到該拿的錢(qián)哦。

　　以上僅為本人觀點(diǎn)，不代表公司立場(chǎng)。在此對(duì)長(zhǎng)期交流的某骨灰級(jí)投資大佬表示感謝。