? ? 如果你有一個(gè)很有創(chuàng)意的想法，有一支追求夢想的團(tuán)隊(duì)，但是缺乏將夢想變成現(xiàn)實(shí)的資金，你可以選擇眾籌；如果你想?yún)⑴c不同于傳統(tǒng)網(wǎng)上購物的活動(dòng)，并且有一部分資金想拿來投資，你可以選擇眾籌。

? ? “我無意間看到了有這么一款路由器，不需要以往路由器那么復(fù)雜的設(shè)置，接通電源和網(wǎng)線就可以使用，輕觸就能上網(wǎng)，外觀還好看，我就參加了這個(gè)眾籌。”北京的80后小伙王東，剛剛參加了一個(gè)新型路由器的眾籌活動(dòng)。

? ? 據(jù)王東介紹，參與眾籌可以成為這款產(chǎn)品的第一批用戶，并且以低于市場價(jià)格拿到產(chǎn)品。按界面上說明，即使眾籌失敗拿不到產(chǎn)品，款項(xiàng)也會(huì)直接退回，并不存在風(fēng)險(xiǎn)，“我覺得既能拿到這么實(shí)用的產(chǎn)品，還能支持那么一群有夢想的人，的確是一件很好的事。”

? ? X—light智能燈泡項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)就通過京東眾籌實(shí)現(xiàn)了走向市場的夢想。“我們最初只是有這么一個(gè)想法，但是沒有資源也沒有資金去做推廣，眾籌平臺的出現(xiàn)就提供了很好的機(jī)會(huì)。”深圳市微智電子有限公司總裁章楊介紹說，“最初只打算籌集1萬元資金，沒想到在京東眾籌平臺一上線就得到了3500人的支持，籌集到40多萬元，這也使我們對自己的產(chǎn)品有了更大的信心。”

? ? 但是項(xiàng)目申請上線也不是那么簡單。章楊介紹，京東對于項(xiàng)目審核的過程非常專業(yè)和嚴(yán)謹(jǐn)，不僅對于項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)是否具備持之以恒、克服困難實(shí)現(xiàn)夢想的能力進(jìn)行評估，還會(huì)檢驗(yàn)產(chǎn)品是否真正具有創(chuàng)新性、能否解決顧客的需要。

? ? “他們專門派出了一個(gè)團(tuán)隊(duì)對我們的產(chǎn)品進(jìn)行審核檢查，檢驗(yàn)產(chǎn)品功能以及能否達(dá)到量產(chǎn)等，還從最初的文案，到視頻，到策略，到最后的運(yùn)營都給了我們很大的幫助和支持。”而這些對于一個(gè)剛剛起步的團(tuán)隊(duì)來說是不可想象的福利，也起到了夢想“孵化器”“助推器”的作用。

? ? 對于參與的投資人來說，眾籌可以獲得哪些收益？京東權(quán)益眾籌業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人高洪偲說：“眾籌更多的是滿足消費(fèi)者一個(gè)愿望，根據(jù)支持金額的不同，投資收益也會(huì)有所不同，既可以是希望得到一個(gè)商品，也可以是別人享受不了的特殊定制化服務(wù)，一個(gè)項(xiàng)目也會(huì)設(shè)置幾個(gè)檔的權(quán)益回報(bào)。”

? ? 以X—light智能燈泡為例，消費(fèi)者可以選擇支持59元到69000元不等，相對應(yīng)的，支持59元的限額20人可直接獲得燈泡一個(gè)，支持69元的限額500人直接獲得燈泡一個(gè)，到99元限額1000人獲得燈泡一個(gè)附加情景燈座。

? ? 除了這種獲得產(chǎn)品的回報(bào)，如果是參與電影類眾籌項(xiàng)目，得到的可能就是電影票或是參與首映禮的資格，參與書籍出版的眾籌項(xiàng)目就可能是得到有作者簽名的一本書，不同眾籌項(xiàng)目給予的回報(bào)也會(huì)不同。

? ? 眾籌成功的項(xiàng)目不僅使產(chǎn)品走向了市場，還能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品需求檢驗(yàn)和營銷宣傳的效果。正如在京東眾籌平臺上成功籌集到1122萬元資金的“三個(gè)爸爸”空氣凈化器項(xiàng)目負(fù)責(zé)人戴賽鷹所說，借助京東眾籌平臺強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)鏈整合資源優(yōu)勢，“我們不僅檢驗(yàn)了市場對于產(chǎn)品的需求情況，也節(jié)省了很多項(xiàng)目推廣和后期產(chǎn)銷的時(shí)間及成本，更為我們培養(yǎng)了第一批非常忠實(shí)的用戶。”

? ? 眾籌風(fēng)險(xiǎn)有多大

? ? 產(chǎn)品眾籌風(fēng)險(xiǎn)很小，股權(quán)眾籌主要面臨法律風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)

? ? 目前，產(chǎn)品眾籌和股權(quán)眾籌在我國比較多見。

? ? 單純從定義上來講，產(chǎn)品眾籌與股權(quán)眾籌的區(qū)別主要體現(xiàn)在回報(bào)方式的不同。產(chǎn)品眾籌主要的收益是獲得產(chǎn)品，而股權(quán)眾籌獲得的將是公司股權(quán)，兩種眾籌風(fēng)險(xiǎn)特質(zhì)不同，但參與股權(quán)眾籌的投資者在“門檻”上要比產(chǎn)品眾籌參與者高，承受能力也要更強(qiáng)。

? ? 那么產(chǎn)品眾籌與股權(quán)眾籌投資者主要面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)呢？

? ? 首先，對消費(fèi)者來說，產(chǎn)品眾籌可能的風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾方面：一是眾籌項(xiàng)目未達(dá)到籌款目標(biāo)，則眾籌失敗，資金會(huì)直接退回到消費(fèi)者的賬戶，但是消費(fèi)者也無法收到想要的產(chǎn)品；二是眾籌項(xiàng)目成功，但是產(chǎn)品由于種種原因未能及時(shí)到達(dá)消費(fèi)者手中，面對這種情況消費(fèi)者可以選擇繼續(xù)等待產(chǎn)品生產(chǎn)，也可以選擇不等待而退款；三是產(chǎn)品順利到達(dá)消費(fèi)者手中，但是存在產(chǎn)品并不能滿足消費(fèi)者需要，或者未達(dá)到心理預(yù)期的問題。因此，總的來說產(chǎn)品眾籌可能給消費(fèi)者帶來的損失較小。

? ? 如何規(guī)避產(chǎn)品眾籌的風(fēng)險(xiǎn)？眾籌網(wǎng)創(chuàng)始人孫宏生表示，眾籌網(wǎng)目前主要是采用分批打款的方式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。“為了防止售后服務(wù)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，京東會(huì)在籌款結(jié)束后先給我們70%的資金，等大多數(shù)產(chǎn)品都到了用戶手里，并且使用情況良好、趨于穩(wěn)定時(shí)才會(huì)把剩下的30%打給我們，這也是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的好辦法。”章楊介紹。而眾籌平臺和項(xiàng)目發(fā)起方也應(yīng)當(dāng)在眾籌開始前就做好“風(fēng)險(xiǎn)提示”工作，對于項(xiàng)目可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)要事先明確地告訴投資者。

? ? 與產(chǎn)品眾籌相比，股權(quán)眾籌風(fēng)險(xiǎn)特質(zhì)很不一樣。零壹財(cái)經(jīng)總裁柏亮認(rèn)為股權(quán)眾籌投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是法律風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)，其中法律風(fēng)險(xiǎn)主要是眾籌平臺本身是不是靠譜，有無詐騙、虛假項(xiàng)目、變相傳銷的現(xiàn)象，投資資金是否可能挪用等，需要建立規(guī)則、加強(qiáng)監(jiān)管和法律約束；而市場風(fēng)險(xiǎn)主要來源于所投資企業(yè)的市場生存能力和成長能力，這需要建立更透明的信息披露機(jī)制幫助投資人進(jìn)行判斷。

? ? 針對有些投資人經(jīng)驗(yàn)不足的問題，市場中出現(xiàn)了“領(lǐng)投人機(jī)制”。領(lǐng)投人一般投資經(jīng)驗(yàn)比較豐富，在行業(yè)內(nèi)也有一定知名度，他們投資一個(gè)項(xiàng)目就相當(dāng)于為該項(xiàng)目“背書”，讓更多沒有經(jīng)驗(yàn)的投資者更加明確什么樣的項(xiàng)目可以投、值得投。

? ? 眾籌未來是啥樣

? ? 眾籌平臺難找到合適的盈利模式，未來監(jiān)管重點(diǎn)在制度設(shè)計(jì)上，既要在股權(quán)眾籌參與人數(shù)、籌集金額、交易頻率等方面保護(hù)投資人，也要留出行業(yè)發(fā)展和創(chuàng)新空間

? ? 我國眾籌起步較晚，但是隨著互聯(lián)網(wǎng)金融興盛，其發(fā)展十分迅速。據(jù)零壹財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，截至今年10月底，國內(nèi)已有113家眾籌平臺，9家主要產(chǎn)品眾籌平臺成功完成籌資項(xiàng)總數(shù)為327個(gè)，成功籌款金額3899.6萬元。

? ? 日前召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議首次提出“建立資本市場小額再融資快速機(jī)制，開展股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)”，這對于一直處于法律邊緣的股權(quán)眾籌是一大利好，股權(quán)眾籌或?qū)⒊蔀橐环N新趨勢。

? ? 那么眾籌主要是處于什么樣的一個(gè)“角色定位”呢？孫宏生表示，眾籌與預(yù)售、團(tuán)購不同，也不是很多用戶曲解的單純只是買創(chuàng)意甚至是買東西，“眾籌的核心是解決產(chǎn)品從無到有的問題，是使創(chuàng)意變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)的過程”。因此，眾籌的本質(zhì)是金融，而不是產(chǎn)品銷售。

? ? 相比國外眾籌市場中的消費(fèi)者，中國的很多用戶并沒有更多地關(guān)注產(chǎn)品的設(shè)計(jì)者、產(chǎn)品的創(chuàng)意，而是糾結(jié)于產(chǎn)品好不好、實(shí)不實(shí)用。但是眾籌更注重的是參與感，即在產(chǎn)品沒有做出來之前能參與到整個(gè)開發(fā)過程，甚至產(chǎn)品有不足缺陷時(shí)也需要參與眾籌的用戶幫忙找出來，推動(dòng)產(chǎn)品的快速更新迭代。監(jiān)管做得再好也不是保護(hù)投資者“不虧錢”，而是保護(hù)他們“不被騙”，因此做更加成熟的眾籌參與者才是關(guān)鍵。

? ? 從促進(jìn)眾籌未來發(fā)展的角度，作為平臺也要不斷優(yōu)化升級。首先，國內(nèi)眾籌平臺的盈利模式還不清晰。據(jù)了解，京東眾籌和眾籌網(wǎng)等眾籌平臺的盈利來源主要是從籌集資金中收取一定比例的平臺服務(wù)費(fèi)用來獲利。孫宏生表示，現(xiàn)有的傭金模式很難使平臺真正盈利，“預(yù)期未來會(huì)考慮給創(chuàng)業(yè)者提供生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)的增值服務(wù)，比如工商注冊幫助等。”

? ? 其次，眾籌平臺既不是技術(shù)密集型企業(yè)，也不需要投入大量資金，行業(yè)進(jìn)入門檻并不高。面對如此高速成長的市場，大量新的眾籌網(wǎng)站已在醞釀中，但也不能就忽視那些可能會(huì)存在欺騙項(xiàng)目發(fā)起者和投資者的平臺出現(xiàn)。

? ? 對于眾籌未來監(jiān)管方面的發(fā)展，柏亮表示重點(diǎn)應(yīng)是在制度設(shè)計(jì)上，要明確眾籌平臺的業(yè)務(wù)邊界、權(quán)利義務(wù)，建立合理的信息披露規(guī)則，提高違規(guī)成本；同時(shí)，股權(quán)眾籌的參與人數(shù)、籌集金額、交易頻率等方面，要有利于投資人保護(hù)，同時(shí)也要留出發(fā)展和創(chuàng)新空間，不斷優(yōu)化眾籌模式在資源配置中的作用。