? ? 統(tǒng)一的監(jiān)管框架

? ? 不同層次的市場(chǎng)處在同一個(gè)監(jiān)管體系之下是靈活的轉(zhuǎn)板制度得以存在的核心。

? ? 同樣的監(jiān)管部門(mén)，同樣的信息披露要求，統(tǒng)一的格式材料文本，統(tǒng)一的發(fā)行、上市、摘牌、退市步驟，正是這種統(tǒng)一的體系使得企業(yè)省去了許多復(fù)雜的程序性工作。

? ? 例如一家企業(yè)從OTCBB轉(zhuǎn)入NASDAQ CM市場(chǎng)，它不必重新聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)，不必重新制作審計(jì)報(bào)告，不必到監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行重新注冊(cè)、審核等等，NASDAQ只需要查看公司之前的SEC報(bào)告來(lái)進(jìn)行判斷，這節(jié)省了大量的時(shí)間和成本。

? ? 一、新三板的開(kāi)戶條件

? ? 1.機(jī)構(gòu)投資者：

? ? （1）合伙企業(yè)：實(shí)繳出資總額500萬(wàn)元人民幣以上

? ? （2）法人機(jī)構(gòu)：機(jī)構(gòu)注冊(cè)資本500萬(wàn)元人民幣以上

? ? （3）集合信托計(jì)劃、證券投資基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理計(jì)劃，以及由金融機(jī)構(gòu)或者相關(guān)監(jiān)管部門(mén)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)管理的金融產(chǎn)品或資產(chǎn)。

? ? 2.自然人投資者：

? ? （1）投資者本人名下前一交易日日終證券類資產(chǎn)市值500萬(wàn)元人民幣以上。

? ? 證券類資產(chǎn)包括客戶交易結(jié)算資金、股票、基金、債券、券商集合理財(cái)產(chǎn)品等，信用證券賬戶資產(chǎn)除外。

? ? （2）具有兩年以上證券投資經(jīng)驗(yàn)，或具有會(huì)計(jì)、金融、投資、財(cái)經(jīng)等相關(guān)專業(yè)背景或培訓(xùn)經(jīng)歷。

? ? 投資經(jīng)驗(yàn)的起算時(shí)點(diǎn)為投資者本人名下賬戶在股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、上海證券交易所或深圳證券交易所發(fā)生首筆股票交易之日。

? ? 二、新三板開(kāi)戶所需提供的材料

? ? （1）個(gè)人：本人身份證及復(fù)印件。委托他人代辦的，還須提交經(jīng)公證的委托代辦書(shū)、代辦人身份證及復(fù)印件。

? ? （2）機(jī)構(gòu)：企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照或注冊(cè)登記證書(shū)及復(fù)印件或加蓋發(fā)證機(jī)關(guān)印章的復(fù)印件、法定代表人證明書(shū)、法定代表人身份證復(fù)印件、法定代表人授權(quán)委托書(shū)、經(jīng)辦人身份證及復(fù)印件。

? ? 三、新三板開(kāi)戶流程：

? ? （1）投資者辦理新三板開(kāi)戶須持有效身份證明文件及深圳股東帳戶，沒(méi)有深圳股東賬戶的須先開(kāi)設(shè)后再辦理新三板開(kāi)戶手續(xù)。

? ? （2）投資者書(shū)面簽署《買(mǎi)賣(mài)掛牌公司股票委托代理協(xié)議》和《掛牌公司股票公開(kāi)轉(zhuǎn)讓特別風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》，并抄錄《掛牌公司股票公開(kāi)轉(zhuǎn)讓特別風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》中的特別聲明。

? ? （3）投資者買(mǎi)賣(mài)掛牌公司股份，須委托主辦券商辦理，與主辦券商簽訂代理報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。投資者賣(mài)出股份，須委托代理其買(mǎi)入該股份的主辦券商辦理。如需委托另一家主辦券商賣(mài)出該股份，須辦理股份轉(zhuǎn)托管手續(xù)。

? ? 四、新三板交易規(guī)則：

? ? 股轉(zhuǎn)系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓方式有三種：做市轉(zhuǎn)讓、協(xié)議轉(zhuǎn)讓和競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓；其中競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓將在下一階段上線，目前主要轉(zhuǎn)讓方式是協(xié)議轉(zhuǎn)讓和做市轉(zhuǎn)讓。選擇交易方式由掛牌公司來(lái)確定，一只股票只能有一種交易方式。以人民幣計(jì)價(jià)交易，無(wú)漲跌幅限制，價(jià)格最小變動(dòng)為0.01元，最小交易股數(shù)為1000股。掛牌公司股票轉(zhuǎn)讓時(shí)間為9：15-11：30、13：00-15：00。

? ? 五、新三板交易方式：

? ? （1）協(xié)議轉(zhuǎn)讓：相對(duì)比較隨意，可以掛單讓別人點(diǎn)擊成交，也可以預(yù)設(shè)一個(gè)倒手暗號(hào)，雙方的成交額、暗號(hào)、價(jià)格必須完全相同，買(mǎi)賣(mài)方向相反才能成交。外加不設(shè)漲跌幅限制，因而價(jià)格變動(dòng)很劇烈。通常來(lái)講新三板協(xié)議轉(zhuǎn)讓的流動(dòng)性較差，絕大部分公司掛板至今沒(méi)有成交過(guò)。

? ? （2）做市轉(zhuǎn)讓：簡(jiǎn)單介紹一下做市商的概念，做市商實(shí)際上類似于批發(fā)商，從做市公司處獲得庫(kù)存股，然后當(dāng)投資者需要買(mǎi)賣(mài)股票時(shí)，投資者間不直接成交，而是通過(guò)做市商作為對(duì)手方，只要是在報(bào)價(jià)區(qū)間就有成交義務(wù)。因此做市商為新三板提供了流動(dòng)性，股權(quán)相比協(xié)議轉(zhuǎn)讓來(lái)說(shuō)流動(dòng)性更好。

? ? （3）競(jìng)價(jià)交易：目前還未推出，初步打算和主板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)使用一樣的競(jìng)價(jià)交易方式，除了一些諸如投資者準(zhǔn)入之類的門(mén)檻，大體上將會(huì)和主板市場(chǎng)差不多，同時(shí)我們預(yù)期競(jìng)價(jià)交易的公司將會(huì)推出一個(gè)專門(mén)的交易層次，門(mén)檻也會(huì)相比上兩種更為寬松一些，當(dāng)然相應(yīng)地，在競(jìng)價(jià)交易層次上的公司也會(huì)最為優(yōu)秀。

? ? 六、散戶如何購(gòu)買(mǎi)原始股

? ? （1）看承銷(xiāo)商資質(zhì)

? ? 購(gòu)股者要了解承銷(xiāo)商是否有授權(quán)經(jīng)銷(xiāo)該原始股的資格，一般有國(guó)家授權(quán)承銷(xiāo)原始股的機(jī)構(gòu)所承銷(xiāo)的原始股的標(biāo)的都是經(jīng)過(guò)周密的調(diào)研后才進(jìn)行銷(xiāo)售該原始股的。

? ? （2）企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況

? ? 購(gòu)股者要了解發(fā)售企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，如銷(xiāo)售收入、銷(xiāo)售稅金、利潤(rùn)總額等。

? ? （3）企業(yè)負(fù)債情況

? ? 要看發(fā)售股票企業(yè)負(fù)債的額度，如企業(yè)資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、資產(chǎn)凈值等。

? ? （4）看預(yù)測(cè)股利

? ? 要看預(yù)測(cè)分紅的股利。股利越高說(shuō)明資金使用效果越好。在選擇購(gòu)買(mǎi)股票時(shí)，股利高的是優(yōu)先選擇的對(duì)象，低的應(yīng)當(dāng)慎重購(gòu)買(mǎi)。

? ? （5）看溢價(jià)比例

? ? 要看溢價(jià)發(fā)售的比例。企業(yè)發(fā)售股票大多采取溢價(jià)發(fā)售的辦法。溢價(jià)發(fā)售的比例越小，購(gòu)股者的風(fēng)險(xiǎn)性越小，溢價(jià)發(fā)售的比例越大，給購(gòu)股者造成的風(fēng)險(xiǎn)性就越大。

? ? 新三板開(kāi)戶需要個(gè)人賬戶滿足500萬(wàn)元，具有兩年以上證券投資經(jīng)驗(yàn)，或具有會(huì)計(jì)、金融、投資、財(cái)經(jīng)等相關(guān)專業(yè)背景或培訓(xùn)經(jīng)歷。如果企業(yè)或者個(gè)人不滿足以上部分要求需要在新三板代開(kāi)戶的可以聯(lián)系我們。

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