?據(jù)悉，于近期發(fā)布的儲(chǔ)蓄國(guó)債，三年和五年定期存款的基準(zhǔn)利率分別為4.25%和4.75%，若“一浮到頂”（上浮10%）后，三年期和五年期的定存利率最高可達(dá)4.675%和5.225%。相比之下，本次將要發(fā)行的兩期儲(chǔ)蓄國(guó)債的票面利率至少可比同期定存高了0.325個(gè)百分點(diǎn)和0.185個(gè)百分點(diǎn)。因此，如對(duì)一些穩(wěn)健型投資者來說，國(guó)債無(wú)疑是一個(gè)比較好的替代選擇。
? ? 對(duì)此，有評(píng)論認(rèn)為，隨著兩期憑證式國(guó)債的開賣，三年期及五年期的國(guó)債收益率已經(jīng)略超余額寶們。而擁有較多閑置資金的投資者或許會(huì)更傾向于投資儲(chǔ)蓄國(guó)債。
? ? 事實(shí)上，隨著前期市場(chǎng)對(duì)余額寶們的接連沖擊，余額寶們的發(fā)展前景也遭遇了嚴(yán)峻的考驗(yàn)。今年以來，各類“寶寶”的七日年化收益率也呈現(xiàn)出逐步回落的態(tài)勢(shì)。
? ? 以余額寶為例，今年1月2日，其七日年化收益率最高達(dá)到了6.763%。隨后，余額寶七日年化收益率的運(yùn)行重心不斷下移。截至今年9月5日，余額寶七日年化收益率為4.1640%，較最高位下降超過30%。再以理財(cái)通為例，今年1月26日，其七日年化收益率最高達(dá)到了7.902%，而如今理財(cái)通的七日年化收益率降至4.4560%，累計(jì)降幅高達(dá)40%以上。
? ? 毫無(wú)疑問，余額寶的發(fā)展前景確實(shí)引發(fā)投資者的擔(dān)憂。而在管理層強(qiáng)化監(jiān)管以及傳統(tǒng)銀行強(qiáng)烈反擊的預(yù)期下，進(jìn)一步加劇了投資者的恐慌情緒。
? ? 不過，就目前的發(fā)展形勢(shì)分析，相對(duì)于憑證式國(guó)債、電子式國(guó)債等投資品種，余額寶們的優(yōu)勢(shì)還是非常明顯的。
? ? 以上述儲(chǔ)蓄國(guó)債為例，盡管它的最低投資門檻只需100元，但是其在交易便捷度、流動(dòng)性能力等方面相對(duì)滯后。
? ? 談及交易的便捷度，憑證式國(guó)債需要到相關(guān)的網(wǎng)點(diǎn)領(lǐng)取一紙憑證，投資期間存在保管難等問題。相比之下，電子式儲(chǔ)蓄國(guó)債可以通過電子記賬的形式免去了憑證式國(guó)債的保管難題。但是，從整體上分析，兩者的交易便捷度明顯滯后于余額寶們。
? ? 談及流動(dòng)性的能力，憑證式國(guó)債采用的是到期一次性還本付息的方式。針對(duì)提前兌現(xiàn)的問題，卻需要按照相應(yīng)的利率檔次計(jì)算利息，且經(jīng)辦機(jī)構(gòu)可按兌付本金的2%。收取手續(xù)費(fèi)。而電子式儲(chǔ)蓄國(guó)債則可在發(fā)行6個(gè)月后提前兌換變現(xiàn)，且需要按照一定的要求兌付利息。對(duì)此，余額寶們的靈活性就相當(dāng)明顯了。
? ? 然而，在各類理財(cái)平臺(tái)迅速崛起的大背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融也呈現(xiàn)出多模式的發(fā)展趨勢(shì)。各類理財(cái)平臺(tái)憑借自身的發(fā)展優(yōu)勢(shì)占據(jù)了一定的市場(chǎng)份額，而余額寶們也不再成為投資者的唯一選擇。
? ? 以PPmoney理財(cái)平臺(tái)為例，其推出的安穩(wěn)盈理財(cái)產(chǎn)品，平均預(yù)期年化收益率高達(dá)12%，是銀行活期利率的40倍，也比余額寶的整體年化收益率高出近3倍。
? ? 此外，更多的投資者擔(dān)憂此類理財(cái)平臺(tái)的安全性問題。
? ? 從安全性的角度分析，PPmoney理財(cái)平臺(tái)獨(dú)創(chuàng)了交易所風(fēng)控的模式。在交易所風(fēng)控模式中，深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所/前海股權(quán)交易中心與廣東太平洋(601099,股吧)資產(chǎn)管理有限公司聯(lián)合推出以小貸公司優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)為基礎(chǔ)的融資業(yè)務(wù)—小額信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓回購(gòu)融資產(chǎn)品。該業(yè)務(wù)引入第三方擔(dān)保公司和交易所，實(shí)行更加嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制。小貸公司作為信貸資產(chǎn)的原始權(quán)益人和到期回購(gòu)人，借款到期時(shí)，按照約定向投資人溢價(jià)回購(gòu)信貸資產(chǎn)。交易所主要負(fù)責(zé)登記托管標(biāo)準(zhǔn)和相關(guān)規(guī)則的制定、托管轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)的審核、托管轉(zhuǎn)讓安排、小貸公司融資的發(fā)行備案、募集資金的監(jiān)管以及投資者權(quán)益登記托管、托管轉(zhuǎn)讓交易、信息披露、收益分配等。而擔(dān)保增信機(jī)構(gòu)為小貸公司信貸資產(chǎn)回購(gòu)提供外部增信。在借款到期時(shí)，若小貸公司兌付不足，擔(dān)保增信機(jī)構(gòu)實(shí)施全額或差額回購(gòu)。
? ? 不可否認(rèn)，雖然三年期及五年期的儲(chǔ)蓄國(guó)債年化收益率已略超余額寶們，但是與PPmoney理財(cái)產(chǎn)品相比，儲(chǔ)蓄國(guó)債并不占據(jù)優(yōu)勢(shì)。
