核心提示：賺得盤(pán)滿(mǎn)缽滿(mǎn)的常德農(nóng)行醞釀退出金健米業(yè)，數(shù)年間，重組緋聞對(duì)象在高廣投資、天心實(shí)業(yè)、中糧集團(tuán)等公司間擊鼓傳花，但無(wú)一修成正果，直至此次金霞糧食接盤(pán)。
停牌征集重組方一個(gè)多月后，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行常德市分行（下稱(chēng)常德農(nóng)行）終于等來(lái)了“中國(guó)糧食第一股”金健米業(yè)的接盤(pán)“下家”。
1月29日，金健米業(yè)披露，大股東常德農(nóng)行以4.62元/股的價(jià)格，將所持9265.66萬(wàn)股（占比17.02%），轉(zhuǎn)讓給湖南省糧食集團(tuán)（下稱(chēng)湘糧集團(tuán)）旗下湖南金霞糧食產(chǎn)業(yè)有限公司（下稱(chēng)金霞糧食），轉(zhuǎn)讓總價(jià)款4.28億元。
記者獨(dú)家獲悉，高價(jià)接盤(pán)金健米業(yè)背后，金霞糧食獲湖南地方政府2億元現(xiàn)金資助，同時(shí)給予3億元貼息貸款作為收購(gòu)資金。
2006年因債轉(zhuǎn)股被迫入主金健米業(yè)的常德農(nóng)行，早已賺得盤(pán)滿(mǎn)缽滿(mǎn)，抽身思退，空留業(yè)績(jī)頹勢(shì)難挽的金健米業(yè)。而金霞糧食大股東湘糧集團(tuán)，則冀望通過(guò)金健米業(yè)上市圓夢(mèng)。
“純粹是拉郎配，很難收到1加1大于2的效果?！焙腺Y深業(yè)內(nèi)人士直言，金霞糧食起家于糧食收儲(chǔ)和糧食貿(mào)易，屬產(chǎn)業(yè)鏈中間環(huán)節(jié)，盈利能力較弱，其業(yè)務(wù)與金健米業(yè)多有重合，難補(bǔ)金健米業(yè)之產(chǎn)業(yè)鏈短板。
即便湘糧集團(tuán)將旗下資產(chǎn)悉數(shù)注入，也難避現(xiàn)實(shí)尷尬：湘糧集團(tuán)旗下金霞、裕湘兩大品牌知名度、市場(chǎng)布局均與金健米業(yè)差距頗大，整合后難避品牌取舍之殤。
政府5億力挺收購(gòu)
早在1998年就已上市的金健米業(yè)，因所處稻谷加工業(yè)“季收年銷(xiāo)”的特點(diǎn)，一直微利經(jīng)營(yíng)，2002年首現(xiàn)虧損。此后，公司的盲目多元化屢屢折戟，原大股東常德糧油總公司占用上市公司資金無(wú)力償還。
到2006年，常德糧油總公司因無(wú)法清償所欠常德農(nóng)行貸款，無(wú)奈以股抵債，將所持金健米業(yè)1.46億股轉(zhuǎn)讓給常德農(nóng)行，后者被迫成為金健米業(yè)控股股東。
但此后常德農(nóng)行不斷減持金健米業(yè)，截至目前，常德農(nóng)行所持的金健米業(yè)股權(quán)，已從最初的1.46億股減少到目前的9265.66萬(wàn)股，比例從43.27%降至17.02%，其不到3億元的入主成本早已悉數(shù)收回。
賺得盤(pán)滿(mǎn)缽滿(mǎn)的常德農(nóng)行醞釀退出金健米業(yè)，數(shù)年間，重組緋聞對(duì)象在高廣投資、天心實(shí)業(yè)、中糧集團(tuán)等公司間擊鼓傳花，但無(wú)一修成正果，直至此次金霞糧食接盤(pán)。
相關(guān)人士稱(chēng)，金霞糧食背靠的湘糧集團(tuán)，2011年曾與常德農(nóng)行進(jìn)行過(guò)接觸，欲接盤(pán)金健米業(yè)，“但常德農(nóng)行方面覺(jué)得對(duì)方實(shí)力偏弱，所以沒(méi)有同意”。
此次雙方再續(xù)前緣，與湖南當(dāng)?shù)卣ν撇粺o(wú)關(guān)系。前述人士透露，湘糧集團(tuán)2010年成立，主要由原國(guó)家糧儲(chǔ)庫(kù)和省市糧食局的“老糧食人”進(jìn)行運(yùn)營(yíng)管理，但一直業(yè)績(jī)欠佳，湖南省和長(zhǎng)沙市方面因此力推公司上市融資，以求做大做強(qiáng)。
據(jù)他透露，為完成此次收購(gòu)，湖南地方政府已為金霞糧食提供2億元現(xiàn)金資助，同時(shí)協(xié)調(diào)給予3億元貼息貸款支持。
金霞糧食由原長(zhǎng)沙國(guó)家糧儲(chǔ)庫(kù)和長(zhǎng)沙糧油實(shí)業(yè)公司改制整合而來(lái)，主要從事糧食收儲(chǔ)和糧食貿(mào)易，在糧食及其深加工產(chǎn)業(yè)鏈中扮演中介角色，屬于微利環(huán)節(jié)，因此公司盈利能力一般。
財(cái)報(bào)披露，2011年、2012年1-9月，金霞糧食營(yíng)收分別為8.18億元、10.99億元，凈利潤(rùn)分別為5753萬(wàn)元、1341萬(wàn)元。
“這個(gè)行業(yè)，錢(qián)都被兩端的人賺了，糧食收儲(chǔ)和貿(mào)易環(huán)節(jié)賺不到什么錢(qián)。”前述人士分析，糧食收儲(chǔ)實(shí)行國(guó)家保護(hù)價(jià)，導(dǎo)致收儲(chǔ)企業(yè)成本較高，利潤(rùn)有限，而流通環(huán)節(jié)，只能寄望于糧價(jià)大漲。
他分析，金霞糧食2011年盈利5753萬(wàn)元，得益于該年國(guó)內(nèi)糧價(jià)大漲，而到2012年，國(guó)內(nèi)糧價(jià)回落，所以其前三季度凈利潤(rùn)大幅減少，降至1341萬(wàn)元。
“政府5億元支持并購(gòu)，這個(gè)事我真不清楚，具體要問(wèn)農(nóng)總行和湖南省農(nóng)行?！?月29日下午，金健米業(yè)代理董秘黃韜回應(yīng)稱(chēng)。
品牌整合之殤
金霞糧食借殼金健米業(yè)，顯然只是湘糧集團(tuán)窺伺資本市場(chǎng)的第一步。此前有政府通報(bào)稱(chēng)，湘糧集團(tuán)將突出糧油加工和糧食物流兩大主體產(chǎn)業(yè)，用3-5年培育成年產(chǎn)值過(guò)100億元的上市公司。
由于湘糧集團(tuán)旗下眾多產(chǎn)業(yè)實(shí)體與金健米業(yè)業(yè)務(wù)重合，入主之后，湘糧集團(tuán)勢(shì)必要將米面糧油相關(guān)資產(chǎn)逐步注入金健米業(yè)，以消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。
資料顯示，除金霞糧食外，湘糧集團(tuán)旗下尚有裕湘食品、金山糧油、長(zhǎng)沙霞凝國(guó)家糧儲(chǔ)庫(kù)等25家全資和參控股子公司，資產(chǎn)證券化、整體上市需求強(qiáng)烈。
“湘糧集團(tuán)的資產(chǎn)中，值得一提的也就是裕湘食品和金霞糧食了?！笔袌?chǎng)人士認(rèn)為，它們構(gòu)成了湘糧集團(tuán)的主要利潤(rùn)來(lái)源。
公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，湘糧集團(tuán)總資產(chǎn)約為40億元，而金霞糧食截至去年9月30日的總資產(chǎn)為29.64億元，裕湘食品總資產(chǎn)2億多元，兩者相加，占集團(tuán)總資產(chǎn)比例近80%。
“金霞糧食拿下金健米業(yè)控股權(quán)只是開(kāi)始，接下來(lái)是要將裕湘食品、金霞糧食的相關(guān)資產(chǎn)注入，至于國(guó)家糧儲(chǔ)庫(kù)等其它資產(chǎn)會(huì)否注入，還要看公司后續(xù)發(fā)展?！毕婕Z集團(tuán)一位不愿具名的人士向記者透露。
然而，整合之后，金健米業(yè)將面臨品牌運(yùn)營(yíng)尷尬：金健米業(yè)旗下有金健米和金健面兩個(gè)糧食子品牌，湘糧集團(tuán)旗下亦有金霞米、裕湘面兩個(gè)品牌，未來(lái)到底以哪個(gè)品牌為主導(dǎo)？
事實(shí)上，無(wú)論是從銷(xiāo)量、市場(chǎng)知名度，還是從營(yíng)銷(xiāo)市場(chǎng)布點(diǎn)來(lái)看，金霞米、裕湘面與金健米面均有差距。
目前金健米和金健面的產(chǎn)銷(xiāo)量分別為10萬(wàn)噸、4萬(wàn)噸，營(yíng)銷(xiāo)市場(chǎng)遍及湖南、湖北、廣東、上海、重慶等地，而金霞米產(chǎn)銷(xiāo)量極小，裕湘面的市場(chǎng)也主要在湖南郴州、長(zhǎng)沙、廣東等地。
“金健米業(yè)和湘糧集團(tuán)均屬于糧食粗加工和資源性行業(yè)，行業(yè)利潤(rùn)較薄?！敝行沤ㄍ逗峡偛垦芯靠偙O(jiān)劉亞輝直言，僅把金霞糧食和裕湘面業(yè)注入，很難緩解金健米業(yè)目前的業(yè)績(jī)困境。
而湘糧集團(tuán)也正在尋找突圍之路。其董事長(zhǎng)謝文輝曾公開(kāi)表示，集團(tuán)將突出糧油加工和糧食物流兩大主體產(chǎn)業(yè)，打造中國(guó)最具品牌影響力的現(xiàn)代糧食產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。
謝所稱(chēng)的糧食物流，主要是指國(guó)儲(chǔ)糧的收儲(chǔ)和糧食貿(mào)易，然而，這兩大業(yè)務(wù)前景難言光明：國(guó)儲(chǔ)糧國(guó)家保護(hù)價(jià)收購(gòu)政策下，企業(yè)利潤(rùn)空間被壓縮無(wú)幾，僅靠國(guó)家補(bǔ)貼勉力維持；而糧食貿(mào)易則系于市場(chǎng)糧價(jià)上漲，無(wú)異“靠天吃飯”。
