如今，騰訊再次注資同程網(wǎng)，時值攜程與同程在門票業(yè)務上打得不可開交，這筆投資給線旅游市場注入了更多的想象力。我與多位在線旅游的從業(yè)者及觀察者交流此事，得出的結論是，騰訊布局在線旅游更多的是出于戰(zhàn)略防守考慮，業(yè)務整合為時尚早。

　　先來梳理一下騰訊在旅游方面的幾筆融資：

　　藝龍網(wǎng)——2011年5月，騰訊收購了藝龍約16%的在外流通股，收購總價為8440萬美元（約合人民幣5.46億元），成為藝龍第二大股東。

　　旅人網(wǎng)——2011年7月，騰訊全資收購旅人網(wǎng)。旅人網(wǎng)成立于2008年，被騰訊收購以前，定位于自助游攻略社區(qū)，被騰訊收購之后，與騰訊自己QQ旅游進行整合為一個團隊。QQ旅游現(xiàn)在屬于騰訊電商。

　　同程網(wǎng)——2012年5月，騰訊以數(shù)千萬元投資同程網(wǎng)，持股比例在5%以下。2014年2月，聯(lián)合博裕、元禾三家機構共同出資5億元投資同程網(wǎng)，騰訊兩次投資持股比例總計約20%。

　　三次投資中，投資金額最高的是藝龍網(wǎng)，持股比例最高的是旅人網(wǎng)（全資收購）。目前這三部分的關系是：旅人網(wǎng)負責運營QQ旅游，QQ旅游以平臺方式和藝龍網(wǎng)、同程網(wǎng)保持合作，藝龍主要提供酒店預訂和酒店團購，同程網(wǎng)提供機票預訂和門票預訂。

　　騰訊看似對在線旅游非常積極，補齊電商大平臺中旅游電商的部分，但是實際上現(xiàn)在看來，騰訊更多地停留在財務投資的層面。

　　1.在線旅游不適合自己做，只適合投資。勁旅咨詢CEO魏長仁認為，在線旅游行業(yè)用戶獲取成本高，重復消費率低，毛利率低，線下成本高，產(chǎn)業(yè)鏈長，上游供應商信息化程度低，導致任何一家以及企業(yè)進入都很困難，即使BAT也不例外。

　　2.業(yè)務整合有限。藝龍與同程都保持和QQ旅游的合作，但是QQ旅游本身成交量小，帶給藝龍和同程自然有限。不久前，藝龍網(wǎng)CEO崔廣福透露與騰訊的合作為藝龍帶去的量“非常少”。除此之外便是一些推廣性的合作，沒有更深入的合作。而干兒子和親兒子們都翹首以盼的微信入口，暫時也沒有開放給旅游產(chǎn)品的跡象，同程網(wǎng)CEO吳志祥對這個問題表示“沒有時間表”。

　　3. 投資同程為了財務價值？作為騰訊在旅游方面最早、最大的投資，藝龍沒有給騰訊帶來相應的回報。藝龍2011年至2013年的凈利潤分別為人民幣3930萬、50萬、虧損1.677億元。同程網(wǎng)未公布業(yè)績數(shù)字，但是從高管公開表態(tài)可以推測，2012年已經(jīng)開始盈利。另有業(yè)內人士估計，同程網(wǎng)單門票業(yè)務每年便可盈利幾千萬元。

　　4. 誰能獲得騰訊移動入口？微信作為騰訊移動互聯(lián)網(wǎng)最據(jù)價值的入口，已經(jīng)先后接入了購物、電影票、打車、理財、美食。下一個是什么？熟悉騰訊的人猜測可能是酒店或者門票，也就是說在線旅游的機會將會到來。有趣的是，不久前，攜程宣布支持微信支付，而作為騰訊系的藝龍和同程反而動作遲緩。

　　騰訊副總裁，騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金董事總經(jīng)理彭志堅解釋騰訊的投資邏輯，稱重視前瞻性布局，即有一些投資短期之內看不到明顯的合作點在哪里，但是它有潛在的長遠戰(zhàn)略價值。那么騰訊對在線旅游的幾筆投資可以照此邏輯理解，長遠來看在線旅游具有價值，但是目前，先占個坑而已。