今年以來，業(yè)績隨著樓市回暖一路向好。根據(jù)統(tǒng)計，截至9月26日共有29家房企披露三季度業(yè)績預告，其中9家房企的預增幅度超過100%。整體業(yè)績有望繼續(xù)保持較好的增速。

? ? ? ? 業(yè)績持續(xù)向好

? ? ? ? 數(shù)據(jù)顯示，在29家公布的上市房企中，報喜者超過半數(shù)，業(yè)績同比有望翻番者達到9家，分別是、、、、、、、和。則預計實現(xiàn)扭虧。

? ? ? ? 其中，最大的要數(shù)世榮兆業(yè)，公司前三季度預計實現(xiàn)凈利潤4.30億元至4.50億元，同比增長4600%至4800%。事實上，上述9家業(yè)績有望翻番的房企中，有6家企業(yè)去年三季報出現(xiàn)了30%至70%不等的業(yè)績降幅。不過，隨著今年房地產(chǎn)市場好轉、結算收入增加，這些公司的業(yè)績已經(jīng)明顯復蘇。

? ? ? ? 今年以來，我國房地產(chǎn)市場穩(wěn)步好轉。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-8月全國房地產(chǎn)市場實際投資額為52120億元，同比增長19.3%；新開工面積12.78億平方米，同比增加4.0%。

? ? ? ? 總裁助理沈力男在接受中國證券報記者采訪時表示，這一波市場行情自2012年年底啟動以來持續(xù)至今，并有繼續(xù)走高的趨勢。“這是多重因素疊加的結果，中央政府提出要堅持房地產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展，對房地產(chǎn)的態(tài)度有所微調，為我們提供了政策基本面的信心。”

? ? ? ? 沈力男的說法得到了零點地產(chǎn)研究部總監(jiān)王冰的呼應，她告訴中國證券報記者：“本輪市場行情持續(xù)平穩(wěn)，并將會持續(xù)一段時間。加上通貨膨脹等因素，房地產(chǎn)市場看起來就有節(jié)節(jié)攀高的跡象。”

? ? ? ? 相比“金九銀十”的傳統(tǒng)銷售旺季，令眾家房企更為振奮的是融資渠道和手段的增加。從目前的進展看，證監(jiān)會將逐步受理房地產(chǎn)的再融資申請，被凍結了長達3年的房地產(chǎn)股權融資即將“冬去春回”。

? ? ? ? 目前業(yè)績報喜的開發(fā)商中，已有和在近期提交了再融資申請，正排隊候審，預計募集資金規(guī)模分別為45億元和10億元。

? ? ? ? 相比之下，青島華光、、、等10家房企則預計前三季度將出現(xiàn)虧損。最新發(fā)布的業(yè)績預告顯示，公司預計前三季度虧損2400萬元左右，主要原因是可結轉利潤小于費用支出。

? ? ? ? 量價齊升將延續(xù)

? ? ? ? 今年以來，我國房地產(chǎn)市場持續(xù)回暖，量價齊升的態(tài)勢有望延續(xù)。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-8月商品房銷售面積7.08億平方米，同比增長23.4%；銷售額45724億元，同比增加34.4%。

? ? ? ? 長城證券對其重點城市銷量和房價近期監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周重點城市銷量指數(shù)環(huán)比上升15%。其中一線城市銷量環(huán)比上升24%，二線城市環(huán)比上升10%。今年以來平均銷量指數(shù)同比增加11%。此外，重點城市環(huán)比上漲2%，其中一線城市房價環(huán)比上漲6%，二線城市基本持平。今年以來，平均房價指數(shù)同比增長了6%，9月全國樓市繼續(xù)呈現(xiàn)成交上揚、價格上漲的趨勢。

? ? ? ? “此前土地市場熱情高漲，帶動了消費者對商品房的購買預期?，F(xiàn)在北京新建商品房的庫存正處于歷史低點，只剩下6萬套左右，這一數(shù)量是非常少的。一線城市的購買熱情在熱上加熱，三四線城市則不斷趨冷。”沈力男告訴中國證券報記者，雖然目前有業(yè)內人士認為房地產(chǎn)業(yè)已進入“下半場”，但是我們認為房地產(chǎn)業(yè)的黃金期還沒真正到來。過去二十年的發(fā)展，只是解決了部分人的住房問題，但是多數(shù)人沒有住到好房子。因此，這種住房改善性需求在未來二十年會唱主角，追求舒適住房將成為住宅市場新的發(fā)展方向。

? ? ? ? 沈力男認為，下半年房地產(chǎn)業(yè)較上半年來說應該會更加火爆。“泰禾集團從現(xiàn)在到年底有十多個樓盤要開盤，下半年是關鍵時期，開盤的數(shù)量要比上半年多，我們對下半年的業(yè)績充滿信心。”

? ? ? ? 盡管商品房銷量持續(xù)增長，房地產(chǎn)公司業(yè)績大幅回升，但是上市房企的股價卻不溫不火。統(tǒng)計顯示，地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)較今年年初下跌5.34%，等龍頭股價年內下跌超過10%。業(yè)內人士認為，與、等藍籌板塊相比，地產(chǎn)板塊的估值洼地更加凸顯。在政策轉暖和成交量上升的基礎上，地產(chǎn)板塊估值具有一定反彈動能。

? ? ? ? 房企分化“強者恒強”

? ? ? ? 從房地產(chǎn)三季度的銷售情況看，仍然保持著較快的增速。這也為開發(fā)商未來結算收入增加打下基礎。

? ? ? ? 數(shù)據(jù)顯示，8月單月銷售額較去年同期上漲81%，恒大地產(chǎn)、融創(chuàng)中國緊隨其后，較去年同期上漲超過50%；反觀中小房企，中渝置地、深圳控股等公司由于推盤周期的影響，8月銷售額有所下降。

? ? ? ? 與規(guī)模房企相比，中小房企的銷售更容易受到單個項目的影響，業(yè)績具有明顯波動性。對此，旭輝集團董事長林中認為，“未來的行業(yè)格局是，在一二線城市，一定是強者更強；中型房企會面臨不進則退的尷尬，小型房企則會走向專業(yè)、細分或者被淘汰；而三四線城市的房企則會隨著城市化的成熟逐步消亡。”

? ? ? ? 林中表示，隨著地價不斷被炒高，中小房企在一二線城市拿地非常不易，而三四線城市樓市泡沫很大，中小房企又不敢拿地，這導致很多中小型房企面臨缺乏土地儲備、無法繼續(xù)發(fā)展的困境。相比大型房企可以通過上市、基金、海外發(fā)債等方式融資，中小型企業(yè)融資難度更大。再加上受主營業(yè)務行業(yè)背景和業(yè)務量限制，中小房企很難做到專、精、深，特別是跨行發(fā)展的，受近年來調控政策、融資成本高和負債率高等多重因素制約，已經(jīng)有不少企業(yè)主動退出或逐步撤離房地產(chǎn)行業(yè)。